Yellen diz que é “improvável” que as taxas de juros retornem aos níveis pré-Covid

(Bloomberg) – A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse que é “improvável” que as taxas de juros do mercado retornem aos níveis prevalecentes antes da pandemia de Covid-19 causar uma onda de inflação e aumento dos rendimentos.

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Questionada sobre a razão pela qual a previsão da Casa Branca divulgada na segunda-feira mostrava expectativas significativamente mais elevadas para as taxas de juro nos próximos anos em comparação com as expectativas de um ano atrás, Yellen disse que os novos números estavam em linha com as expectativas do sector privado.

“Acho que isto reflete as atuais realidades do mercado e as expectativas que estamos vendo no setor privado – onde parece improvável que os rendimentos retornem aos mínimos que eram antes da pandemia”, disse Yellen aos repórteres na quarta-feira em Elizabethtown. , Kentucky.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos foi, em média, de 2,39% na década até 2019 – um nível baixo para os padrões históricos. Subiu acima de 5% em outubro passado, depois que o Fed aumentou agressivamente as taxas de juros para combater a inflação, e agora está pouco abaixo de 4,2%.

Tem havido muito debate entre os economistas sobre se as taxas de juro regressarão, no longo prazo, aos níveis pré-pandemia ou se estabilizarão em níveis mais elevados.

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“É importante que os pressupostos que incluímos no Orçamento sejam razoáveis ​​e consistentes com o pensamento de uma vasta gama de analistas”, disse o Chanceler.

Yellen deu a entender nas últimas semanas que as suas opiniões sobre o assunto mudaram. Em Janeiro de 2023, indicou que era provável que regressassem taxas de juro mais baixas. Mas ela disse em janeiro passado que “o júri ainda não decidiu” sobre essa questão.

A nova previsão da Casa Branca fazia parte da proposta orçamentária de US$ 7,3 trilhões do presidente Joe Biden para o ano fiscal de 2025. Eles assumem agora que as taxas de juro médias das obrigações e títulos do Tesouro dos EUA a três meses e a 10 anos serão significativamente mais elevadas nos próximos três anos do que esperavam há um ano.

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Expectativas mais altas

A taxa de juros de três meses, por exemplo, será em média de 5,1% este ano, acima dos 3,8% esperados em março passado, disseram autoridades da Casa Branca. As expectativas para o rendimento dos títulos de 10 anos aumentaram de 3,6% para 4,4%.

A última projeção poderia ter sido ainda maior se não fosse a intervenção de Lael Brainard, diretora do Conselho Econômico Nacional, segundo pessoas familiarizadas com o assunto antes da divulgação.

As taxas de juro mais elevadas sobre o crescente peso da dívida da América aumentam significativamente os números globais do défice e da dívida. Segundo os pressupostos actuais, a Casa Branca espera que os Estados Unidos gastem cerca de 890 mil milhões de dólares, ou 3,1% do PIB, em despesas líquidas com juros este ano.

Yellen falou enquanto viajava para Kentucky para divulgar o histórico de política econômica do governo Biden, parte de seus esforços intensificados este ano para se dirigir ao público doméstico antes das eleições de 2024.

(Atualizações com histórico sobre os rendimentos do Tesouro no quarto parágrafo.)

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