Relatório de empregos de março: Atualizações ao vivo: Os EUA criaram 303.000 empregos, superando as expectativas

Isto deve-se ao facto de a forte contratação ter sido acompanhada por uma recuperação notável na oferta de trabalho. A migração foi muito mais forte do que o esperado e Homens do milênio E magro Em particular, flui para a força de trabalho, permitindo às empresas contratar sem ter de competir ferozmente pelos trabalhadores. O crescimento salarial foi forte, mas não explosivo, e a inflação caiu numa série de compras, incluindo aquelas em categorias de serviços que são normalmente sensíveis aos custos laborais.

Os dados divulgados na sexta-feira mostraram que muitas dessas tendências permanecem. As contratações foram muito fortes em março, os salários aumentaram solidamente, mas continuam a moderar um pouco ano após ano. O rendimento médio por hora aumentou 4,1% no mês passado em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo dos 4,3% de fevereiro.

Força de trabalho total compartilhamento Aumentou ligeiramente, o que significa que uma percentagem maior de adultos trabalhava ou procurava emprego Emprego entre Os trabalhadores nascidos no estrangeiro continuaram a aumentar, sugerindo que os imigrantes podem ter sido responsáveis ​​por alguns dos fortes aumentos de emprego.

A questão agora é por quanto tempo os decisores políticos estarão dispostos a tolerar contratações tão fortes sem se preocuparem com a possibilidade de que isso faça disparar novamente a procura dos consumidores, o crescimento económico e a inflação. Os ganhos de emprego ao ritmo que vimos em Março são mais rápidos do que a maioria dos economistas acredita ser sustentável, mesmo tendo em conta o aumento da oferta de trabalho.

Mas nos seus discursos recentes, os banqueiros centrais indicaram sobretudo o seu conforto com um mercado de trabalho activo.

O mercado de trabalho está “forte, mas em estado de reequilíbrio”, disse o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em entrevista coletiva. Discurso esta semana. Ele observou que as oportunidades de emprego diminuíram e que os empregadores relatam em pesquisas mais facilidade na contratação.

Um mercado de trabalho equilibrado e forte é uma boa notícia para o Fed. Se as empresas conseguirem encontrar trabalhadores para contratar, isso significa que a economia poderá crescer a um ritmo forte sem sobreaquecer e sem gerar demasiada inflação. Isto significa que a Fed é capaz de pressionar um pouco a economia através de taxas de juro mais elevadas – o que faz para controlar a inflação – sem pisar no travão.

Na verdade, o recente salto repentino na oferta de trabalho é uma grande razão pela qual o banco central pode implementar uma “aterragem suave”, onde reduz suavemente o mercado de trabalho sem causar uma recessão dolorosa. Powell observou esta semana que a imigração foi uma grande razão pela qual a economia superou as expectativas de crescimento dos analistas no ano passado sem gerar inflação.

Na realidade, Aumentos de preços esfriaram De 6,4% no início do ano para 3,3% no final, mesmo com os gastos dos consumidores superando consistentemente as expectativas.

“A nossa economia tinha falta de mão-de-obra, e provavelmente ainda tem”, disse Powell, mas a imigração “explica o que nos temos perguntado, que é: como pode a economia crescer mais de 3 por cento num ano em que quase todos os países? O economista externo estava prevendo uma recessão?

No entanto, o actual ritmo de crescimento do emprego é forte, mesmo quando a rápida migração é tida em conta, o que pode manter os responsáveis ​​da Fed cautelosos quanto ao facto de a economia ainda estar em risco de sobreaquecimento se as contratações continuarem a este ritmo.

Os economistas acreditam que à medida que a imigração aumenta a oferta de trabalho, o crescimento do emprego pode permanecer forte sem sobreaquecer a economia. Análise da Instituição Brookings recentemente Estima-se que os empregadores possam criar entre 160.000 e 200.000 empregos por mês este ano, sem grandes riscos de salários mais elevados e de inflação mais elevada. Sem toda esta migração, o seu número teria atingido entre 60.000 e 100.000.

Alguns responsáveis ​​da Fed já questionaram se o banco central deveria cortar as taxas de juro numa altura em que a inflação se mostra teimosa e a economia parece estar a recuperar.

Os decisores políticos da Fed têm sugerido há meses que poderão em breve reduzir os custos dos empréstimos, que deverão agora atingir cerca de 5,3%. Mas com a inflação a atingir um ponto crítico após meses de abrandamento, os investidores têm vindo a reduzir constantemente as suas expectativas sobre quando isso poderá acontecer e a antecipar que isso acontecerá. Espere agora A primeira etapa é apenas em junho ou julho.

Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis, chegou mesmo a sugerir esta semana que, se os aumentos das taxas estagnarem, poderá fazer sentido manter as taxas de juro no atual nível elevado durante todo o ano. Embora Kashkari não vote sobre políticas em 2024, ele terá um assento à mesa nas reuniões de fixação de taxas.

“Se continuarmos a ver a inflação se movendo lateralmente, isso me fará questionar se precisamos mesmo fazer esses cortes nas taxas de juros”, disse Kashkari. Durante a entrevista Com pensões e investimentos, ele observou que a economia tem “grande impulso”.