Por que o mercado de ações está tão deprimido agora?

Índice S&P 500

SPX

Ele variou de cerca de 3.800 para quase 4.200 desde o final de dezembro. Ele se moveu em direção ao limite superior dessa faixa depois de recuar no mês passado em torno da quebra do banco no Vale do Silício em 10 de março, mas lutou para seguir para o lado positivo na semana passada.

Os ursos ficaram frustrados com a recuperação do mercado desde as mínimas de março, apesar da incerteza após o caos bancário do mês passado, o aumento das tensões geopolíticas e as expectativas generalizadas de uma recessão iminente.

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“Quando tínhamos altos e baixos de curto prazo, era difícil capitalizar sobre isso, obviamente, de uma perspectiva de timing de mercado. E eles não permitem que as pessoas tenham um viés direcional de qualquer duração. Acho que é aí que vem a frustração de”, disse Stockton, fundador e sócio-gerente da Fairlead Strategies.

“Tem sido uma semana difícil”, disse Tom Lee, co-fundador da Fundstrat Global Advisers, em nota na sexta-feira.

O S&P 500 atingiu uma alta de dois meses de 4.170 na terça-feira, mas continuou a cair na quarta e na quinta-feira (veja o gráfico acima). “Não se pode dizer o que dita a direção do mercado em um determinado dia. Obviamente, isso é frustrante para os investidores.

As ações tiveram pequenos ganhos na sexta-feira, mas encerraram a semana com pequenas perdas. O S&P 500 perdeu 0,1% na semana, enquanto o Dow Jones Industrial Average perdeu 0,1%

DJIA

E o Nasdaq Composite Index caiu 0,2%

COMP

0,4% se renderam

Não está seguindo um sinal de que o mercado está perdendo força?

Stockton disse que o Nasdaq 100 se concentra em grandes empresas de tecnologia

NDX

Ele perdeu algum ímpeto, mas isso não foi transferido para o S&P 500. Seriam necessários fechamentos semanais consecutivos acima da resistência em 4155 para tornar as perspectivas ainda mais otimistas.

“Isso não significa necessariamente que estamos iniciando um ciclo de alta de um ou dois anos, mas certamente melhorará as perspectivas para os próximos meses”, disse ela, e pode ser um contrapeso para os trimestres mais fracos que são começando a rolar.

Alguns observadores do mercado veem sinais de exaustão e também não estão confortáveis ​​com a queda do índice de volatilidade do Cboe

VIX

Bem abaixo de sua média de longo prazo de quase 20.

“O mercado está se sentindo ‘cansado’ e talvez um pouco complacente, já que o VIX continua caindo”, disse o tecnólogo de mercado Andrew Adams em nota para a Saut Strategy.

“Provavelmente é preciso um pouco de poder de compra apenas para manter as ações apoiadas nos últimos meses em meio a ventos contrários fundamentais, então talvez os touros já estejam exaustos e precisem recuperar o fôlego”, escreveu ele.

Embora não haja sinais claros de venda, Adams disse que uma alta em direção à região de 4.300 pontos pelo S&P 500 – uma área que ele espera oferecer resistência significativa e um “ponto perfeito” para uma reversão – o faria “balançar” o risco em de uma maneira importante, um processo que ele realmente iniciou reduzindo o tamanho das negociações e fechando algumas posições abertas devido a preocupações de que a configuração de risco/recompensa estivesse começando a se inclinar para o lado negativo.

Quanto à ação decepcionante dos preços, os investidores podem querer se acostumar com um período de relativa calma, disse Mark Hackett, chefe de pesquisa de investimentos da Nationwide.

Em uma nota recente, ele chamou a configuração atual de “mercado sanduíche”, marcando uma transição “entre os últimos anos de atividade de mercado incomum da pandemia e a volatilidade proveniente da eleição presidencial de 2024.

“Mesmo com um debate sobre o teto da dívida se aproximando, que sabemos que será devastador, vemos esse período de 6 a 9 meses de relativa calma e clareza como uma oportunidade de compra”, escreveu ele.

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