O Federal Reserve aumentará as taxas de juros novamente. Mas ela está brincando com fogo

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Nova york
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O Fed certamente anunciará na quarta-feira que aumentará as taxas de juros novamente. Mas os investidores esperam que seja Aumento menor Manal As últimas quatro caminhadas.

Os traders apostam em um aumento de apenas meio ponto. Contratos futuros de fundos federais A Chicago Mercantile Exchange mostra uma probabilidade de 80% de aumentar meio ponto.

federal As taxas de juros subiram três quartos de ponto percentual Nos últimos quatro encontros (junho, julho, setembro e novembro). Isso ocorreu após dois pequenos aumentos de preço no início deste ano. A principal taxa de juros de curto prazo do banco central, que estava em zero no início do ano, está agora entre 3,75% e 4%.

A esperança é assim pressões inflacionárias Eles estão finalmente começando a recuar o suficiente para o Fed Eixo – O Fed está falando sobre uma série de pequenos aumentos nas taxas de juros – para evitar que a economia entre em recessão.

Mas pode não ser tão simples. O governo disse na sexta-feira que A A principal medida dos preços no atacado, o índice de preços ao produtor, subiu 7,4% nos 12 meses até novembro. Isso foi um pouco acima da taxa esperada de 7,2%, mas uma desaceleração acentuada em relação ao aumento de 8% até outubro.

Os dados amplamente observados do índice de preços ao consumidor para novembro são divulgados na terça-feira, apenas um dia antes do anúncio do Federal Reserve. O Índice de Preços ao Consumidor subiu 7,7% em relação ao ano anterior até outubro.

Enquanto a inflação continuar sendo um problema, o Fed terá que agir com cautela.

“A inflação pode ter atingido o pico, mas pode não estar caindo tão rapidamente quanto as pessoas gostariam”, disse Cathy Jones, analista sênior de renda fixa do Schwab Center for Financial Research.

Jones ainda acha que o Fed só aumentará as taxas de juros em meio ponto nesta semana e pode tentar aumentá-las em apenas um quarto de ponto no início de 2023. Mas ela admitiu que o Fed agora está meio que “fazendo as coisas do jeito que está”.

O outro problema: os aumentos de juros do Fed este ano tiveram um impacto limitado na economia até agora. Sim, as taxas de hipoteca dispararam, o que prejudicou gravemente a demanda por moradias, mas o mercado de trabalho ainda está forte. Os salários estão aumentando e os consumidores ainda estão gastando. Não pode continuar indefinidamente.

“O efeito cumulativo das taxas mais altas está apenas começando. E então o Fed precisa desacelerar um pouco”, disse Jones.

Portanto, os investidores precisarão prestar atenção não apenas ao que o Fed diz em sua declaração de política sobre taxas de juros e ao que Powell fala em sua coletiva de imprensa. O Fed também divulgará suas últimas previsões para o crescimento do PIB, mercado de trabalho e preços ao consumidor na quarta-feira.

Em setembro, as projeções do Fed apontavam para um crescimento do PIB de 1,2% em 2023, uma taxa de desemprego de 4,4% e um aumento das despesas de consumo pessoal, a medida de inflação preferida do Fed, de 2,8%. Parece provável que o Fed reduza sua meta de PIB e eleve suas projeções para a taxa de desemprego e os preços ao consumidor.

A possibilidade de uma desaceleração econômica está crescendo, e as previsões do Fed podem refletir isso. Mas o Fed não deve começar a cortar as taxas até 2024, pelo menos, então pode ser tarde demais para o banco central evitar uma recessão.

“Um pivô ou pausa não é uma cura para este mercado”, disse Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Advisory Services. Cortes nas taxas de juros podem ser tarde demais. Os riscos de recessão ainda são relativamente altos.”

A economia dos EUA ainda não está em recessão. Mas os compradores americanos estão sendo deixados de fora? Teremos uma ideia melhor na quinta-feira, depois que o governo divulgar os números das vendas no varejo de novembro.

Os economistas esperam, na verdade, uma leve queda de 0,1% nas vendas no varejo a partir de outubro. Mas é importante colocar esse número no contexto. As vendas no varejo subiram 1,3%. a partir de setembro e 8,3% nos últimos 12 meses.

Portanto, é possível que os consumidores tenham simplesmente começado as compras de fim de ano. A inflação também afeta os números, com as vendas no varejo sendo (positivamente) afetadas pelo fato de as pessoas terem que gastar mais dinheiro com coisas.

Um estrategista de mercado também apontou que, enquanto os aumentos de preços continuarem diminuindo, os consumidores também se sentirão mais confiantes.

Todo mundo tem falado sobre a inflação este ano. “No futuro, será mais sobre reduzir a inflação em 2023 ou 2024”, disse Arnaud Cosserat, CEO da Comgest Global Investors.

O que isso significa para os investidores? Kosirat disse que as pessoas devem procurar empresas de consumo de alta qualidade que ainda tenham poder de precificação e possam manter suas margens de lucro. Ele disse que duas ações de sua empresa se encaixam nesse perfil: a fabricante de artigos de luxo Hermes

(prudência) E a gigante de cosméticos L’Oreal

(LRLCF).

Segunda-feira: PIB mensal do Reino Unido; Ganhos da Oracle

(ORCL)

Terça-feira: Índice de preços ao consumidor dos EUA; Sentimento econômico na Alemanha

Quarta-feira: Fed cumprindo a produção industrial da UE; Ganhos de inflação do Reino Unido da Lennar

(flexível) e Trip.com

(amarrotado)

Quinta-feira: Vendas no Varejo dos EUA, Pedidos de Desemprego Semanais nos EUA; decisões sobre taxas de juros do Banco Central Europeu e do Banco da Inglaterra; Lucros de Byblos

(JBL)

Sexta-feira: PMI da Zona Euro; Ganhos de varejo no Reino Unido da Accenture

(ACN)Restaurantes Darden

(DRI) e Winnebago

(WGO)