O declínio nos mercados da China se intensificou quando o yuan atingiu seu nível mais baixo em um ano

(Bloomberg) — Foi uma semana dolorosa para os traders chineses de ações, títulos e moedas, já que as crescentes preocupações com as consequências da estratégia Covid Zero do país derrubaram os mercados.

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O Hang Seng China Enterprises Index das principais empresas do continente listadas em Hong Kong está entre os índices de ações com pior desempenho globalmente nesta semana. O yuan offshore estendeu seu declínio, atingindo seu nível mais fraco em um ano. Os títulos em dólar de alto rendimento estão caminhando para sua maior sequência de perdas semanais desde março.

O sentimento sobre os ativos chineses azedou à medida que as paralisações do Covid desaceleraram o crescimento econômico e as políticas de estímulo não atenderam às expectativas dos investidores. As ações locais perderam cerca de US$ 2,7 trilhões em valor de mercado este ano, levando as autoridades a intensificar os esforços para conter o declínio.

“Para que o sentimento mude, precisamos ver algo honesto dos formuladores de políticas, seja muito excesso de liquidez, uma grande reviravolta na situação de Xangai ou uma grande surpresa que inspirará alguma nova esperança no mercado”, disse Wang Yugang. , gerente de fundos da Beijing Axe Asset Management Co., Ltd.

O índice corporativo Hang Seng China caiu 5,6% esta semana, a maior queda em mais de um mês. Outros ativos também estão sob pressão, com o yuan local caminhando para sua maior perda semanal desde agosto de 2019. Operadores de opções antecipam uma fraqueza adicional do preço da moeda depois que ela rompeu um nível importante de suporte técnico na quarta-feira pela primeira vez desde setembro.

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Khun Goh, chefe de pesquisa da Ásia no Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Parece que permitir que o yuan enfraqueça um pouco esta semana faz parte do pacote geral de suporte.”

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Enquanto isso, os títulos de alto risco caíram pela segunda semana consecutiva no pior período desde meados de março. Isso é compensado por um salto inicial que os títulos receberam das promessas de apoio de Pequim, já que os investidores estão impacientes por mais detalhes.

Em um sinal de preocupações mais amplas, desenvolvedores de alto nível, como a Country Garden Holdings, publicaram algumas das maiores quedas nesta semana. Qualquer recuperação renovada no futuro só pode continuar se medidas políticas concretas e importantes forem tomadas rapidamente, de acordo com Jean-Louis Nakamura, diretor de investimentos para Ásia-Pacífico da Lombard Odier.

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As autoridades estão tomando medidas para conter os declínios. Em uma reunião na quinta-feira com investidores, o regulador de valores mobiliários convocou o gigante Fundo de Previdência Social do país, bancos e companhias de seguros para aumentar seus investimentos em ações.

Isto foi seguido por uma série de artigos na mídia estatal mostrando confiança na economia e nos mercados. O esforço conjunto ressalta a crescente pressão sobre as autoridades para aumentar a confiança antes de uma reunião de liderança observada de perto que deve confirmar um terceiro mandato sem precedentes para o presidente chinês Xi Jinping.

Esta não é a primeira vez que o governo instou os investidores institucionais a aumentar as posições. Uma chamada semelhante foi emitida há menos de duas semanas após uma solicitação feita em outubro de 2019.

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Sem o fim das rígidas restrições do Covid à vista, os investidores estrangeiros despejaram 45 bilhões de yuans (US$ 7 bilhões) em ações em março, a maior saída em quase dois anos, enquanto os fundos globais reduziram suas participações em títulos chineses pelo maior valor de todos os tempos. mês.

As autoridades mostraram pouca preocupação com as retiradas, com Fang Xinghai, vice-presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, dizendo na quinta-feira que as saídas de capital sempre retornarão.

“Pequim claramente quer interromper a tendência de queda na economia e no mercado de ações”, disse Castor Pang, chefe de pesquisa da Core Pacific Yamaichi. Mas a economia é como um navio gigante, e leva tempo para dar a volta por cima. Mesmo que Pequim queira falar sobre o mercado, é difícil mudar a maneira como os investidores pensam.”

pagamento de pensão

Separadamente, a China também publicou diretrizes sobre o desenvolvimento de pensões individuais na quinta-feira, que os analistas do CICC estimam um total de 1 trilhão de yuans em valor de longo prazo. Isso pode ajudar a alimentar entradas adicionais em estoques domésticos.

Enquanto isso, as autoridades estão tentando resolver uma disputa sobre a auditoria de empresas chinesas listadas nos Estados Unidos, uma questão que pesou no sentimento. Fang, do regulador, disse na quinta-feira que o regulador de valores mobiliários está conversando com o Conselho de Supervisão de Contabilidade Pública dos EUA a cada duas semanas e está “confiante” em um acordo de auditoria.

O Hang Seng Tech Index fechou em alta de 0,3%, depois de cair 3,6% anteriormente. O benchmark continental CSI 300 encerrou a sessão com alta de 0,4%, revertendo uma perda de 1,1%. O indicador caiu 4,2% nesta semana para marcar seu pior desempenho em cinco dias desde meados de março.

No entanto, o caminho pode ser exatamente o que é necessário para atrair os investidores de volta. Os fundos estavam à margem enquanto o mercado esperava para formar um “fundo duplo”, um sinal de que poderia ser seguro reconstruir posições.

(Para atualizar o segundo parágrafo às taxas de yuans.)

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