Country Garden, a gigante imobiliária chinesa, deixa de pagar sua dívida

A problemática incorporadora imobiliária Country Garden disse na terça-feira que não é capaz de pagar um empréstimo e espera deixar de pagar os próximos pagamentos da dívida externa como resultado da queda nas vendas devido à escalada da crise imobiliária na China.

O anúncio na Bolsa de Valores de Hong Kong é, na verdade, uma declaração da Country Garden, que já foi a maior construtora residencial da China, de que é provável que entre em incumprimento de dívidas no valor de cerca de 187 mil milhões de dólares. Country Garden é um dos maiores motivos do colapso do mercado imobiliário da China, que levou à falência da Evergrande, outra gigante de desenvolvimento imobiliário.

Nos últimos meses, a Country Garden tem se esforçado para evitar o colapso, vendendo ativos para arrecadar fundos e negociando com credores para reestruturar obrigações ou atrasar pagamentos. Mas a luta contínua da empresa para vender novos apartamentos sufocou o fluxo de caixa necessário para manter o controle do pagamento da dívida.

A Country Garden disse que as vendas de apartamentos inacabados, um importante indicador de receitas futuras, caíram pelo sexto mês consecutivo em setembro, para 6,17 bilhões de yuans, ou US$ 862 milhões. Isto representa uma diminuição de 81 por cento em comparação com o mesmo mês do ano passado. Nos primeiros nove meses de 2023, as vendas pré-venda caíram 44 por cento em comparação com o mesmo período do ano anterior.

“As condições de mercado prevalecentes tornaram difícil para o grupo obter caixa suficiente para fortalecer a sua posição de liquidez num curto período de tempo. Consequentemente, a posição de caixa do grupo permanece sob pressão significativa”, afirmou a empresa no comunicado.

Acrescentou que não houve “nenhuma melhoria material nas vendas de propriedades em toda a indústria” e que a Country Garden enfrentou “incerteza significativa” ao tentar descarregar activos para melhorar a sua liquidez.

Nos últimos dois anos, enquanto outros promotores imobiliários não conseguiram pagar dívidas após anos de empréstimos excessivos e construção agressiva, a Country Garden parecia uma exceção, um raro exemplo de uma empresa imobiliária chinesa fiscalmente responsável. Mas à medida que a economia luta para recuperar depois de Pequim ter levantado as suas políticas restritivas contra o coronavírus e uma recessão contínua que assola o mercado imobiliário do país, as pressões financeiras sobre a Country Garden aumentaram.

A Country Garden foi particularmente atingida devido à sua forte exposição às cidades menos desenvolvidas de terceiro e quarto níveis da China, onde o abrandamento imobiliário foi mais pronunciado.

No mês passado, quando a Country Garden anunciou que tinha conseguido fazer um pagamento de juros monitorado de perto para evitar um incumprimento, a empresa disse que ainda precisava de pagar quase 15 mil milhões de dólares em dívidas nos próximos 12 meses em obrigações, valores mobiliários e serviços bancários. Outros empréstimos.

A empresa disse na terça-feira que espera deixar de pagar a dívida externa, apesar dos credores locais terem concordado em adiar o vencimento de nove títulos corporativos com uma dívida total de cerca de US$ 2 bilhões.

Jeff Zhang, analista que cobre empresas imobiliárias chinesas para a Morningstar, disse que o anúncio não foi surpreendente dada a escassez de opções de financiamento disponíveis para a Country Garden e o declínio acentuado nas suas vendas.

“Não esperamos que a liquidez da empresa melhore significativamente no curto prazo, uma vez que os compradores de casas e as instituições financeiras poderão continuar à margem”, disse Zhang.

A Country Garden disse que perdeu o pagamento de um empréstimo de 60 milhões de dólares denominado em dólares de Hong Kong e que espera não conseguir pagar todas as suas obrigações de dívida externa no vencimento, ou mesmo durante um período de carência.

A empresa disse que a sua “prioridade operacional” é garantir a entrega de apartamentos inacabados, uma prioridade para o governo chinês. A empresa disse que completou um total de 420 mil unidades em 2023, até o final de setembro.

Afirmou ter nomeado a China International Capital e o Houlihan Lokey, um banco de investimento especializado em reestruturação de dívidas, como consultores financeiros conjuntos.