China pode exigir mais dívida à medida que bloqueios atingem economia

A China pode ter que emitir mais dívidas enquanto tenta continuar crescendo diante dos bloqueios do Covid que paralisam sua economia.

O país indicou nas últimas semanas que ainda quer cumprir sua meta de crescimento de 5,5% este ano.

Os analistas da ANZ Research escreveram em uma nota no mesmo dia em que a reunião do Politburo da China em 29 de abril enviou “um forte sinal de que os formuladores de políticas estão comprometidos com a meta do PIB deste ano, apesar dos riscos negativos das interrupções do COVID-19 e das tensões geopolíticas”.

Na sexta-feira, a mídia estatal chinesa divulgou detalhes da reunião do Politburo, na qual as autoridades prometeram mais apoio à economia para atingir a meta de crescimento econômico do país para este ano. Esse apoio incluirá investimentos em infraestrutura, cortes e abatimentos de impostos, medidas de incentivo ao consumo e outras medidas de alívio para as empresas.

Isso é como um investimento estrangeiro Os bancos esperam que o crescimento caia significativamente abaixo 5,5% Não.com a atividade manufatureira caindo em abril.

Isso significa que a China provavelmente ganhará mais dívida à medida que tenta cumprir suas metas de crescimento, de acordo com observadores do mercado.

“Para atingir a meta de 5,5%, a China pode tomar emprestado do futuro e assumir mais dívidas”, disseram a economista-chefe da ANZ Research na China, Betty Wang, e o estrategista-chefe da China, Zhaopeng Xing.

Andrew Tilton, economista-chefe da Ásia-Pacífico do Goldman Sachs, disse à CNBC na semana passada que a China está se preparando para aumentar os gastos com infraestrutura.

Da perspectiva de Pequim, um aumento desses gastos fiscais, bem como o alívio da dívida, seria mais desejável do que o afrouxamento monetário, disse ele à CNBC.Squawk Box Ásia. “

No entanto, Tilton disse que um dos obstáculos aos esforços do governo em relação ao investimento em infraestrutura são as restrições relacionadas ao Covid sendo impostas aleatoriamente em todos os lugares.

“Há muitas restrições em todo o país, mesmo em alguns casos em locais onde não há casos de Covid – mais de natureza preventiva”, disse ele. “Portanto, um dos obstáculos à campanha de infraestrutura é manter as restrições do Covid apenas visando as áreas onde são mais necessárias”.

Uma opção disponível para o governo, disse Tilton, é emitir os chamados títulos especiais do governo local.

São títulos emitidos por unidades estabelecidas por governos locais e regionais para financiar projetos de infraestrutura pública.

No conturbado mercado imobiliário, o governo também encorajou os credores a apoiar as incorporadoras, disse Tilton.

Tomar mais empréstimos para impulsionar o crescimento seria um retrocesso para Pequim, que tentava reduzir a dívida antes mesmo do início da pandemia. O governo atacou agressivamente o setor imobiliário ao implementar sua política de “três linhas vermelhas”, que visa conter os incorporadores após anos de crescimento alimentados por dívidas excessivas. A política estabelece um limite de endividamento em relação aos fluxos de caixa, ativos e níveis de capital da empresa.

No entanto, isso levou a uma crise de dívida no final do ano passado, com Evergrande e outros desenvolvedores começando a não pagar suas dívidas.

Presidente chinês Xi Jinping Semana Anterior Ele pediu um esforço “abrangente” para construir infraestruturaO país tem lutado para manter sua economia ativa desde que o último surto de Covid-19 começou no país há cerca de dois meses.

Restrições foram impostas Nas duas maiores cidades, Pequim e Xangai, milhões de pessoas foram forçadas a ficar em casa e as empresas fecharam.

Restrições Covid Zero da China Prejudicou muito os negócios. Quase 60% das empresas europeias no país disseram que estão reduzindo as previsões de receita para 2022 como resultado dos controles da Covid, de acordo com uma pesquisa da Câmara de Comércio Europeia na China no final do mês passado.

Entre as empresas chinesas, pesquisas mensais divulgadas na semana passada mostraram que o sentimento entre as empresas de manufatura e serviços caiu em abril para o menor nível desde o choque inicial da pandemia em fevereiro de 2020.

O Índice Caixin Services Purchasing Managers, uma pesquisa especial que mede a atividade manufatureira na China, caiu para 36,2 em abril, segundo dados divulgados na última quinta-feira. Isso está bem abaixo da marca de 50 pontos que separa o crescimento da contração.

A política de não-coronavírus do país já começou e a desaceleração da economia Previsões de bancos de investimento Outros analistas disseram que seu crescimento ficará significativamente abaixo de sua meta de 5,5% este ano.

Intervalo de expectativas De mais de 3% a cerca de 4,5%.

O banco privado suíço Lombard Odier disse: “Dado o impacto do surto de Covid no consumo e na produção industrial no primeiro semestre de 2022, esperamos um crescimento do PIB para 2022 próximo de 4,3%, assumindo que a economia pode começar a se recuperar antes de junho, e então recupere”. Diretor de Investimentos Stephen Mounir.

“Se a economia continuar a sofrer com os sucessivos choques de paralisação das principais áreas urbanas, o crescimento para o ano inteiro certamente cairá abaixo de 4%”, escreveu ele em nota na quarta-feira.

Evelyn Cheng da CNBC contribuiu para este relatório.