Alta inflação e taxas de juros no Reino Unido – como comparar outras economias?

A inflação ainda é maior no Reino Unido do que em muitos outros países ricos, então as taxas de juros podem permanecer mais altas por mais tempo.

Então, como o Reino Unido se sai em outras partes do nosso bem-estar econômico? Inclua crescimento, empregos e impostos e o quadro será misto.

Apesar de toda a conversa sobre inflação baixa, isso ainda significa que os preços estão 7,9% mais altos no Reino Unido do que há um ano. Na União Européia, essa taxa é de 5,5%, sendo menor nos Estados Unidos, de 3%.

A Grã-Bretanha viu a pior das duas fontes de choques de preços que afetam os países ricos – aumentos de preços de energia e alimentos no ano passado devido à guerra na Ucrânia e escassez de mão de obra após a pandemia.

Como a UE, o Reino Unido compra muita energia – mas os efeitos da queda nos preços do gás no atacado estão demorando mais para aparecer em nossos números de inflação

Isso se deve à subsequente introdução de subsídios de energia e movimentos de preços que levam algum tempo para serem refletidos no limite de faturamento local aqui.

Mas o chamado “núcleo” da inflação, uma medida que exclui energia e alimentos, permanece perto de sua taxa mais alta em 30 anos. Isso sugere que ainda há fortes gastos com itens não essenciais e doces, com algumas pessoas usando economias durante a pandemia ou devido a aumentos salariais.

É esse gasto discricionário que o Banco da Inglaterra visa quando aumenta o custo dos empréstimos.

Mas nós não estamos sozinhos. As taxas de novos negócios hipotecários aumentaram em muitos outros países nos últimos 18 meses.

Mas o efeito varia. Nos Estados Unidos e em parte da Europa, as transações de hipotecas de taxa fixa tendem a durar 25 ou 30 anos. Em alguns casos, os detentores de hipotecas podem trocar de acordo com menos penalidades. O governo francês também está efetivamente limitando as taxas, então um novo contrato de hipoteca de 30 anos pode custar 3,5%. As taxas de hipoteca na América estão perto de 7%.

É útil comparar as taxas efetivas – a média dos empréstimos para habitação existentes e novos. De acordo com os últimos cálculos publicados, no Reino Unido, onde a maioria está em acordos fixos de dois ou cinco anos, isso é pouco menos de 3% (embora isso aumente à medida que mais empréstimos forem refinanciados). Na França e na Alemanha é inferior a 2%.

Embora a inflação tenha desacelerado aqui, ainda se espera que o Banco da Inglaterra pelo menos aumente as taxas de juros novamente – e elas podem permanecer altas por mais tempo do que na UE ou nos EUA.

Quando se trata de crescimento, o chanceler Jeremy Hunt opta por destacar que, desde 2010, o Reino Unido se expandiu mais rapidamente do que França, Japão e Itália.

Mas muitos especialistas estão comparando como eram as economias antes da pandemia. Na primavera de seu ano, a Alemanha e o Reino Unido eram os únicos dois países do G7 que ainda tinham economias menores do que no final de 2019, de acordo com dados trimestrais oficiais.

Analistas sugerem que os fatores por trás disso podem incluir consumidores britânicos mais reticentes sobre o aumento de gastos causado pela pandemia. E o comércio internacional demorou mais para se recuperar desse choque do que outros grandes países. Talvez isso seja uma consequência das mudanças nos acordos comerciais trazidas pelo Brexit – e pela vacilação dos investimentos.

Mas em 2023, o Reino Unido é mais resiliente do que alguns esperavam.

O crescimento pode ter sido estável, mas os gastos do consumidor continuaram melhorando – os salários mais altos e as economias pandêmicas novamente. Foi, de fato, a zona do euro que entrou em recessão no início deste ano.

Mas as taxas de juros mais altas estão desacelerando, o que leva algum tempo para se tornar aparente. Agora há preocupação entre alguns economistas de que possamos ver o Reino Unido entrar em recessão – e outros com ela.

Mas temos que continuar jogando catch-up.

Apesar da devastação da Covid e das altas taxas de juros, nosso mercado de trabalho não está indo tão mal. A taxa de desemprego no Reino Unido, de 4%, é inferior à da União Europeia, embora seja superior a 3,6% na América.

Mas há muito na imagem.

Para serem consideradas desempregadas, as pessoas devem estar disponíveis para trabalhar e à procura de emprego. Aqueles que não são são considerados inativos. É raro que o Reino Unido seja um dos poucos países ricos onde há muito mais pessoas inativas do que antes da pandemia, e centenas de milhares mais, especialmente à medida que aumenta o número de pacientes de longo prazo. A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico classifica o Reino Unido na parte inferior do G7 em taxas de participação na força de trabalho (a proporção de pessoas empregadas ou procurando trabalho).

Adicione as restrições do Brexit e isso equivale a uma escassez em alguns setores. Por outro lado, pode impulsionar o crescimento salarial – os trabalhadores são mais capazes de garantir maiores aumentos salariais.

Mas à medida que essas taxas de juros aumentam, o desemprego também pode aumentar.

Não é apenas a inflação e as taxas que afetam as fortunas. Aqueles que ganham salários ou administram negócios devem ter notado impostos mais altos.

A proporção da renda de nossa nação, produto interno bruto, paga a um contribuinte está atualmente definida para atingir um recorde pós-guerra de 37,7% até 2028.

O sentimento mudou em poucas palavras? Nossa chamada carga tributária era, na verdade, inferior à média da União Européia, embora seja superior à dos Estados Unidos, de acordo com os números comparáveis ​​mais recentes. O cobrador de impostos na França já recebe 45 centavos por cada euro produzido na economia de lá.

Mas a maioria dos países enfrentará pressões crescentes sobre suas finanças públicas, graças ao envelhecimento da população e às dívidas existentes.

Foram alguns anos difíceis em todos os aspectos, mas há algumas áreas em que o Reino Unido pode se sentir particularmente carente de mudanças.