Ações voláteis com trade-offs precificados na mudança do Fed: mercados embrulhados

(Bloomberg) — As ações têm enfrentado muita volatilidade, já que os operadores avaliam números econômicos mistos em meio a apostas de que não será suficiente para impedir o Federal Reserve de diminuir o ritmo de aperto na próxima semana, como sinalizou recentemente.

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O S&P 500 flutuou como uma queda inesperada nas expectativas de inflação no curto prazo, temperando as preocupações com uma leitura de preços ao produtor acima do esperado. Os swaps continuam sugerindo que os mercados estão apostando que as autoridades aumentarão as taxas de juros em 50 pontos-base na quarta-feira, após quatro altas consecutivas de 75 pontos-base.

“Lembre-se de que, em comparação com o ano passado, estamos em uma posição melhor e indo na direção certa”, disse Mike Lowengart, do escritório global de investimentos do Morgan Stanley. “É improvável que o relatório mais quente do que o esperado seja suficiente para levar o Fed a se comprometer com um aumento de 75 pontos-base na próxima semana, mas qualquer notícia negativa sobre a inflação é uma pedra no sapato do Fed e dos investidores.”

Na véspera da decisão do Fed, todos os olhos estarão voltados para os números da inflação ao consumidor de terça-feira. Os banqueiros centrais dos EUA, incluindo o presidente Jerome Powell, sinalizaram uma desaceleração no ritmo dos aumentos das taxas, enfatizando que os custos dos empréstimos precisarão continuar a subir e permanecer restritos por algum tempo para vencer a inflação.

Uma combinação de fatores, incluindo pressões inflacionárias persistentes e taxas de juros mais altas por mais tempo, pode significar que a tão esperada recessão econômica em 2023 se transforme em uma recessão superficial, mas prolongada, de acordo com estrategistas da Bloomberg Intelligence. Uma recuperação discreta dos ganhos em meio ao aumento das taxas de empréstimo pode reduzir o retorno anual do S&P 500 para 5,7% em cada um dos próximos três anos – metade da velocidade do ciclo 2010-2019.

A história continua

Embora muitos investidores tenham ficado impacientes com o recente aumento de juros do Fed, a história mostra que eles devem ter cuidado ao fazê-lo enquanto a inflação permanecer alta, de acordo com estrategistas do Bank of America Corp.

Uma análise de Michael Hartnett e sua equipe mostrou que as ações tiveram desempenho superior depois que o Fed parou de aumentar as taxas durante os períodos de desinflação nos últimos 30 anos. No entanto, durante a era hiperinflacionária das décadas de 1970 e 1980, as ações caíram após uma alta recente, escreveram eles em nota. No ciclo atual, eles esperam que o Fed aumente as taxas de juros pela última vez em março de 2023.

O Fundo Monetário Internacional, o Banco Mundial e outros levantaram preocupações sobre a deterioração das perspectivas globais, enquanto esperavam que a reabertura da China ajudasse a sustentar o crescimento global. A diretora-geral do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, disse que os indícios apontam para a possibilidade de novas reduções no crescimento global. A fundação atualmente espera que o crescimento global seja de 2,7% no próximo ano, desacelerando de 3,2% este ano.

Alguns dos maiores investidores do mundo esperam que as ações tenham ganhos baixos de dois dígitos no próximo ano, o que pode aliviar a crise depois que as ações globais sofreram sua pior perda desde 2008.

Em meio ao otimismo recente de que a inflação atingiu o pico – e que o Fed pode começar a mudar de tom em breve – 71% dos entrevistados em uma pesquisa da Bloomberg News esperam que as ações subam, contra 19% esperando um declínio. Para aqueles que obtiveram ganhos, a resposta média foi de 10%.

Nenhum mutuário estava procurando vender novos títulos com grau de investimento dos EUA na sexta-feira, de acordo com uma pesquisa informal com subscritores de dívidas.

O mercado aguardava nervosamente os dados do PPI, uma leitura importante da inflação, que veio acima do esperado. Não está claro se a empresa que parou na quarta e na quinta-feira retornará para outra busca na próxima semana, mas parece que não haverá muitos outros negócios no restante de dezembro.

Em outros lugares, o petróleo saltou depois que o presidente russo, Vladimir Putin, disse que a Rússia pode cortar a produção.

Alguns dos principais movimentos nos mercados:

Lojas

• O S&P 500 pouco mudou a partir das 11h11, horário de Nova York

• O Nasdaq 100 subiu 0,3%.

• O Dow Jones Industrial Average mudou pouco

• Stoxx Europe 600 subiu 0,7%

• O índice MSCI World subiu 0,3%.

moedas

• O Bloomberg Spot Dollar Index não mudou

• O euro caiu 0,2%, para US$ 1,0537

• A libra esterlina subiu 0,4%, para US$ 1,2288

• O iene japonês foi pouco alterado em 136,60 por dólar

moedas digitais

• Bitcoin mudou pouco em $ 17.174,48

• O Ether caiu 0,2%, para US$ 1.275,69

títulos

• O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos avançou oito pontos base para 3,56%.

• A yield dos títulos alemães a 10 anos avançou 11 pontos base, para 1,93%.

• O rendimento do Reino Unido a 10 anos avançou nove pontos base para 3,18%.

bens

• O petróleo bruto West Texas Intermediate subiu 0,8%, para US$ 72,04 o barril

• Os contratos futuros de ouro subiram 0,4%, para US$ 1.809,10 a onça

Esta história foi produzida com a ajuda da Bloomberg Automation.

– Com a ajuda de Elena Bubina.

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