A inflação na China torna difícil para o Banco Popular da China (PBOC) cortar as taxas de juros do Federal Reserve dos EUA

PEQUIM – A inflação persistente da China está estreitando a janela de tempo Banco Popular da China Isso pode reduzir as taxas de juros e apoiar o crescimento, disseram economistas.

As medidas oficiais de preços ao produtor e ao consumidor na China subiram em março mais do que os analistas esperavam, segundo dados divulgados na segunda-feira.

“O aumento da inflação dos preços de alimentos e energia limita o alcance do Banco Popular da China para cortar as taxas de juros, apesar da economia em rápida deterioração”, disse Ting Lu, economista-chefe da China no Nomura e equipe, em nota na segunda-feira.

Lu se referiu ao relatório de sua equipe no início deste mês de que a taxa de depósito de um ano da China é apenas um pouco maior do que a taxa de aumento de preços ao consumidor. Isso reduz o valor relativo dos depósitos bancários chineses.

Internacionalmente, taxas de juros mais altas nos EUA reduzem a diferença entre o benchmark dos EUA Rendimento de títulos do tesouro de 10 anos e sua contraparte chinesa, reduzindo a atratividade relativa dos títulos chineses. As taxas de redução da China reduziriam ainda mais essa lacuna.

O rendimento dos títulos do governo chinês de 10 anos caiu em relação ao dos Estados Unidos pela primeira vez em 12 anos na segunda-feira, segundo a Reuters. Anteriormente, os rendimentos dos títulos chineses tendiam a ser negociados com um prêmio de 100 a 200 pontos-base nos EUA

“Acreditamos que abril pode ser a última chance para a China cortar as taxas de juros no curto prazo [the] O balanço potencial do Fed está encolhendo”, disse Bruce Pang, chefe de pesquisa macro e estratégica da China Renaissance.

A ata da reunião do Federal Reserve divulgada na semana passada mostrou como os formuladores de políticas geralmente concordavam Reduzir as detenções de títulos do banco centralque provavelmente começará em maio, cerca do dobro da taxa pré-epidemia. Dados de preços ao consumidor dos EUA Pernoite.

“Inflação alta, se [it] Em andamento, pode limitar o espaço da China para manobras políticas.”

Ele observou como os investidores chineses estão cada vez mais esperando que o Banco Popular da China (PBOC) aja após comentários de alto nível do governo neste mês.

O primeiro-ministro Li Keqiang disse em uma reunião na semana passada do Conselho de Estado, o principal órgão executivo, que a China ajustaria a política monetária “conforme apropriado” para apoiar o crescimento.

“A inflação em março não foi a única força”, disse Bolsas chinesas caíram [on Monday]E A venda massiva de ações causada pelo alto rendimento real da última sexta-feira se estendeu nos EUA”, disse Liu.Mais preocupações com o COVID em vários lugares fora de Xangai (Guangzhou, Pequim, etc.) também afetou o sentimento do mercado, e os investidores estão totalmente ocupados por enquanto.”

O rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA subiu para uma alta de três anos na sexta-feira e subiu ainda mais durante a noite na segunda-feira para 2,793%, o nível mais alto desde janeiro de 2019. de acordo com as informações Wind Information.

Analistas do Citi esperam que o Banco Popular da China (PBOC), ainda este mês, pelo menos reduza a taxa básica ou a taxa de compulsório – uma medida de quanto os bancos precisam de dinheiro em caixa. Eles disseram que uma onda Omicron prolongada requer mais flexibilização monetária.

“A inflação não restringirá a política monetária por enquanto, em nossa opinião, mas pode se tornar uma preocupação no segundo semestre”, disseram analistas.

Eles esperam que o PPI modere devido à alta base do ano passado – contra um aumento anual de 5,6% – enquanto o IPC deve subir ligeiramente – subindo 2,3% para este ano – à medida que os preços dos alimentos continuam subindo.

Chris Hayes, da CNBC, contribuiu para este relatório.