Mercados reduzem apostas em cortes nas taxas de juros após inflação nos EUA subir para 3,5%

Mantenha-se informado com atualizações gratuitas

Basta se inscrever Inflação nos EUA myFT Digest – entregue diretamente na sua caixa de entrada.

Os investidores reduziram as suas apostas nos cortes das taxas de juro por parte da Reserva Federal na quarta-feira, depois de a inflação nos EUA ter superado as expectativas e Joe Biden ter admitido que havia “mais a fazer” para combater o aumento dos preços.

Os rendimentos das obrigações dispararam, as acções caíram e os mercados recuaram relativamente às expectativas de uma redução das taxas de juro no Verão, depois de dados oficiais terem mostrado um aumento de 3,5% nos preços ao consumidor no ano que terminou em Março.

O Presidente dos EUA disse depois da publicação dos dados: “O relatório de hoje mostra que a inflação caiu mais de 60 por cento desde o seu pico, mas devemos fazer mais para reduzir os custos para as famílias que trabalham arduamente”.

Os números de quarta-feira se comparam às expectativas de um aumento de 3,4 por cento. A inflação subjacente também superou as expectativas devido às pressões sobre os preços nos sectores dos serviços, como os cuidados de saúde e os seguros automóveis.

“É preciso levar a sério a possibilidade de que a próxima mudança nas taxas de juro seja para cima e não para baixo”, disse o ex-secretário do Tesouro, Larry Summers, referindo-se ao impacto dos dados de inflação nas expectativas das taxas de juro.

Em declarações à Bloomberg, acrescentou que cortar as taxas de juro em Junho “seria um erro grave e terrível”.

Os números são os mais recentes a mostrar que a economia dos EUA está mais quente do que o esperado, um problema potencial para Biden, que procura superar a liderança de Donald Trump nas sondagens antes das eleições deste ano.

Os mercados apostam agora que os cortes nas taxas de juro poderão não começar antes da reunião da Fed, imediatamente após a votação de 5 de Novembro.

Os traders de futuros reduziram as suas expectativas de cortes nas taxas de juro para um corte entre um quarto de ponto e um quarto de ponto este ano – abaixo dos pelo menos seis cortes no início de janeiro.

Imediatamente antes dos dados de quarta-feira, os mercados esperavam entre dois e três cortes este ano.

Os traders já haviam considerado quase certo um corte nas taxas de juros em julho, mas reduziram suas apostas nesse momento pela metade, de cerca de 98% para 50%, após o relatório de quarta-feira.

Embora os mercados ainda apresentem uma probabilidade muito elevada de um corte nas taxas até Setembro, não avaliaram totalmente um corte até à reunião da Fed de 6 e 7 de Novembro.

O rendimento do Tesouro de dois anos, que acompanha as expectativas de taxa de juros, saltou cerca de 0,2 ponto percentual, para 4,95%, seu nível mais alto em mais de quatro meses.

O S&P 500 caiu 1 por cento nas negociações do início da tarde.

“Mesmo que o pivô da política do Fed em direção a taxas de juros mais baixas ainda esteja na mesa para 2024, os dados recentes complicaram a tarefa de encontrar o momento certo para uma ação que evite restringir o crescimento e, ao mesmo tempo, não declare prematuramente a vitória sobre a inflação”, disse Eswar. Prasad, professor de economia na Universidade Cornell.

O IPC já tinha subido para 3,2 por cento em Fevereiro, face aos 3,1 por cento de Janeiro, e os excelentes números do emprego da semana passada levaram os mercados a refrear as expectativas de um corte nas taxas da Fed.

Em resposta aos números de quarta-feira, Biden apelou às empresas, especialmente aos retalhistas de produtos alimentares, para “usarem lucros recordes para reduzir os preços”. Ele também atacou os republicanos no Congresso, a quem acusou de “ajudar interesses especiais e as grandes farmacêuticas a aumentar os preços”.

A inflação subjacente, que exclui alterações nos custos dos alimentos e da energia, manteve-se em 3,8%, o mesmo nível de Fevereiro, informou o Bureau of Labor Statistics. Os economistas esperavam que a taxa básica para março atingisse 3,7%.

As próprias projecções da Fed mostram que, a partir de Março, os responsáveis ​​pela fixação das taxas de juro deverão efectuar três cortes este ano, passando do máximo dos últimos 23 anos, de 5,25% para 5,5%.

No entanto, declarações recentes dos dirigentes regionais da Fed lançaram dúvidas sobre tais previsões.

Embora o presidente do Fed, Jay Powell, ainda acredite num “caso base” que mostre que a inflação se aproxima da meta de 2 por cento do banco central, outros membros do Comité Federal de Mercado Aberto estão cada vez mais preocupados com a possibilidade de as pressões sobre os preços serem mais persistentes do que o esperado.

O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, expressou preocupação de que a inflação imobiliária permanecerá muito forte, enquanto a presidente do Dallas Bank, Lori Logan, alertou sobre um maior “risco ascendente” para as perspectivas.

Embora nem Goolsbee nem Logan tenham o direito de votar no FOMC, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, tem e tem alertado consistentemente que o banco central pode ter dificuldade em cortar as taxas mais de uma vez este ano.