O Banco da Inglaterra mantém as taxas de juros estáveis ​​em meio a sinais de enfraquecimento da economia

O Banco de Inglaterra manteve as taxas de juro nos níveis mais elevados dos últimos 15 anos na quinta-feira, embora os decisores políticos estivessem mais uma vez divididos sobre a melhor linha de acção para conter a inflação elevada.

Seis membros do comité de fixação de taxas de juro do banco central votaram para manter as taxas de juro em 5,25 por cento, entre indicações de que a inflação continuará a diminuir e que a economia está a enfraquecer. Mas disseram que uma política monetária restritiva seria necessária durante um período “prolongado”, uma posição mais forte do que antes, de acordo com a ata da reunião de política monetária desta semana.

“A inflação está caindo”, disse o governador do banco, Andrew Bailey, aos repórteres na quinta-feira. “Esperamos que o declínio continue neste ano e no próximo.” Ele disse que os aumentos das taxas de juros estão funcionando.

Mas acrescentou que o banco precisava de ver a inflação, que atingiu 6,7 por cento em Setembro, cair “totalmente” para o seu objectivo de 2 por cento, pelo que os decisores políticos “estarão atentos para ver se são necessários mais aumentos das taxas de juro”. “

“Não há absolutamente nenhum espaço para complacência”, disse Bailey. “A inflação ainda está muito alta.”

Enquanto a Grã-Bretanha se prepara para este longo período de taxas de juro elevadas, as perspectivas económicas são sombrias.

A economia deverá permanecer estável durante a maior parte dos próximos dois anos, disse o banco nas previsões que acompanham a decisão sobre a taxa de juros. Especificamente, os dados de previsão do banco mostrarão que a economia esteve estagnada no terceiro trimestre deste ano, cresceria 0,1% nos últimos três meses do ano e depois permaneceria praticamente estável no próximo ano e em 2025.

As previsões também destacaram o desafio enfrentado pelos decisores políticos na eliminação da inflação elevada. As expectativas para a taxa de inflação em 2024 e 2025 são agora Um pouco mais alto do que há alguns meses. Por exemplo, espera-se que a inflação desacelere para 3,4% no final do próximo ano, em comparação com uma previsão anterior de 2,8%.

A acta da reunião dizia que três membros do comité votaram a favor do aumento das taxas de juro em um quarto de ponto percentual para afastar os riscos de uma “inflação persistente e mais enraizada”. Afirmaram que, apesar da fraqueza da economia, os rendimentos das famílias estavam a crescer devido à baixa inflação e os indicadores de produção económica permaneciam positivos.

Foi a segunda reunião consecutiva em que as taxas de juro se mantiveram estáveis, encerrando quase dois anos de subidas das taxas de juro para fazer face à inflação persistentemente elevada. Na reunião anterior, no final de Setembro, uma estreita maioria de cinco a quatro votou a favor da manutenção das taxas de juro.

A decisão de quinta-feira reflecte as decisões tomadas pela Reserva Federal na quarta-feira e pelo Banco Central Europeu na semana passada de manter as taxas de juro inalteradas devido a evidências de que a política monetária restritiva está a arrefecer as suas economias e a aliviar as pressões inflacionistas. Todos estes bancos centrais deixaram aberta a possibilidade de aumentar as taxas de juro, mas mudaram o seu foco para quanto tempo as taxas de juro permanecerão nestes níveis para garantir que a inflação regresse aos seus objectivos de 2 por cento.

Na Grã-Bretanha, a taxa de inflação caiu para pouco menos de 7%, face a um pico de cerca de 11% há um ano. Em Setembro, a inflação desafiou as expectativas dos economistas de uma nova descida, uma vez que o aumento dos preços dos combustíveis compensou o abrandamento do crescimento dos preços dos produtos alimentares.

Os decisores políticos do Banco de Inglaterra disseram que havia riscos de a inflação subir devido aos preços da energia devido ao conflito no Médio Oriente. Mas o banco disse que até agora houve apenas um aumento “relativamente limitado” nos preços da energia.

Outras medidas de pressões inflacionistas, que os decisores políticos estão a acompanhar de perto, mostraram sinais precoces de abrandamento. A inflação no sector dos serviços foi ligeiramente mais fraca do que o esperado, enquanto o mercado de trabalho está em declínio, com taxas de desemprego elevadas e poucas ofertas de emprego.

Mas o que complicou o quadro para os decisores políticos foi a mudança nos dados do mercado de trabalho fornecidos pelo Gabinete de Estatísticas Nacionais. Devido ao baixo número de famílias que participam em inquéritos utilizados para estimar a taxa de desemprego e outros indicadores, o relatório de emprego mais recente da Agência do Censo baseou-se em dados “empíricos” baseados em informações sobre impostos e benefícios governamentais. O banco disse que estas novas medidas “precisam de ser interpretadas com cautela”, e Bailey sublinhou que o banco utilizou uma “ampla gama de dados” sobre salários e emprego para fazer julgamentos que afectam as taxas de juro.

O banco disse que a inflação deverá cair para 4,9 por cento em Outubro porque um preço máximo mais baixo nas contas de energia das famílias deverá compensar os aumentos em outros custos de combustível. A taxa deverá cair para cerca de 4,6% até o final do ano. Isto permitiria a Rishi Sunak, o primeiro-ministro, cumprir a sua promessa de reduzir a inflação para metade este ano.

Levará então mais tempo para a inflação retornar à meta do banco. Se as taxas de juro não voltarem a mudar, a inflação não chegará a 2% até ao final de 2025.

“É muito cedo para pensar em cortar as taxas”, disse Bailey, que votou pela manutenção das taxas de juros estáveis.

Prevê-se que o impacto das taxas de juro mais elevadas conduza a perdas económicas cada vez mais pesadas. As taxas de juro subiram de perto de zero no final de 2021, num ritmo agressivo de aperto, mas menos de metade do impacto ainda não foi sentido na economia, de acordo com estimativas dos bancos. De longe, o impacto mais negativo foi no mercado imobiliário, onde o investimento abrandou. Levará mais tempo para que o investimento empresarial e o consumo das famílias também enfraqueçam.

O impacto total na produção económica das taxas de juro mais elevadas não será sentido até 2025, disse o banco.