China Evergrande suspende negociações em meio a novas turbulências no mercado imobiliário

Há apenas algumas semanas, a China Evergrande, o maior promotor imobiliário endividado do mundo, estava a escrever o seu próximo capítulo e a trabalhar para resolver as suas disputas financeiras com os seus credores. Depois veio uma torrente de más notícias e as páginas foram arrancadas.

Os funcionários estavam no braço de gestão de patrimônio da empresa detido Pelas autoridades. Dois ex-altos executivos estão supostamente detidos e seu chefe bilionário está sob vigilância policial. Os investidores fugiram, vendendo as suas ações, fazendo com que as ações da empresa, já em dificuldades, caíssem mais de 40% na semana passada.

Os problemas de Evergrande pioraram na quinta-feira, quando a empresa suspendeu a negociação de ações de suas três empresas de capital aberto em Hong Kong sem indicar o motivo.

Mais tarde na quinta-feira, Evergrande confirmou num documento enviado à Bolsa de Valores de Hong Kong que o seu presidente, Hui Ka Yan, tinha sido “sujeito a medidas compulsórias” por parte das autoridades por suspeita de “crimes ilegais”. Ela acrescentou que as ações não serão negociadas “até novo aviso”.

A empresa forneceu poucas outras informações nos últimos dias sobre os acontecimentos envolvendo os seus executivos, que foram revelados pela polícia chinesa e noticiados pela mídia local e estrangeira. Evergrande disse apenas que a empresa estava sob investigação e não teria condições de prosseguir com uma reestruturação significativa de suas dívidas. Os investidores são deixados a preencher os espaços em branco.

A aceleração dos acontecimentos aumentou a pressão sobre os decisores políticos em Pequim que estão a tentar resolver a crise imobiliária na China. Há dois anos, o colapso da Evergrande sob uma dívida de 300 mil milhões de dólares colocou o mundo à beira do precipício. Agora a empresa está de volta aos holofotes e a sua incapacidade de resolver questões com os seus credores está a lançar uma sombra sobre o panorama imobiliário da China, que já está repleto de sinais de insolvência.

A incerteza sobre o destino da Evergrande, que tinha quase 110 mil funcionários em julho, está aprofundando as preocupações sobre dezenas de outras incorporadoras que entraram em inadimplência nos últimos dois anos. Outro grande promotor chinês, a Country Garden, que reportou um prejuízo de 7,3 mil milhões de dólares no primeiro semestre do ano, está a trabalhar para liquidar as suas dívidas com os detentores de obrigações.

“Isso levanta mais perguntas do que respostas”, disse Sandra Chow, codiretora de pesquisa da Ásia-Pacífico na empresa de análise de crédito CreditSights. “Num ambiente onde as pessoas estão stressadas, isso não ajuda. O sentimento já era mau no setor imobiliário.

As ações imobiliárias chinesas caíram e nos últimos dias atingiram os níveis mais baixos em anos. Os compradores de casas são inconstantes. Alguns investidores estrangeiros que emprestaram dinheiro a promotores chineses também estão a começar a perder a confiança de que irão receber o seu dinheiro de volta.

O mercado imobiliário da China, anteriormente alimentado por empréstimos, tem sido prejudicado há vários anos desde que Pequim reprimiu a capacidade das empresas imobiliárias de contrairem mais dívidas. Em 2021, a Evergrande esteve entre as primeiras e mais proeminentes empresas a incumprir faturas não pagas. Seguiram-se dezenas de outros promotores privados, levantando preocupações sobre a economia mais ampla da China, que há muito depende do mercado imobiliário para o seu crescimento.

A saída da China dos confinamentos pandémicos no início deste ano desencadeou o optimismo de que alguns promotores conseguirão avançar, impulsionados pelas vendas de novas casas e pelo progresso nas negociações com os credores. Os investidores continuaram a trocar obrigações de promotores em dificuldades, por vezes por cêntimos de dólar, prevendo que poderiam ganhar dinheiro assim que as empresas liquidassem as suas dívidas.

Mas nos últimos meses, o mercado imobiliário vacilou e as vendas de apartamentos diminuíram. A perda de confiança entre os compradores de casas restringiu os poucos incorporadores restantes que conseguiram evitar a inadimplência.

Nas últimas semanas, Pequim ofereceu novas medidas para impulsionar o mercado imobiliário, como a redução das taxas de juro hipotecárias. Algumas das maiores cidades da China tentaram aliviar as restrições à compra de casas. Mas os seus esforços pouco fizeram para inverter o pessimismo mais amplo entre as famílias chinesas que estão profundamente preocupadas com os gastos. Um dos principais promotores, a China Oceanwide, enfrenta uma liquidação judicial devido à impaciência dos credores estrangeiros. A Evergrande disse na semana passada que teve de reavaliar a sua proposta de reestruturação porque as suas vendas não corresponderam às expectativas, colocando-a mais perto de uma potencial liquidação.

Ao longo do caminho, alguns credores restantes que acreditavam que os desenvolvedores seriam capazes de pagar algumas de suas contas retiraram-se.

“Consideramos que o setor não pode ser investido”, disse Michel Lowe, CEO da SC Lowe, uma empresa de investimento que anteriormente detinha uma pequena posição em títulos da Evergrande, citando informações e divulgações deficientes.

Os problemas de Evergrande e de outros promotores expuseram problemas mais profundos no sistema financeiro da China, que há muito acomoda empréstimos desenfreados, expansão desenfreada e, muitas vezes, corrupção. No entanto, mesmo quando os reguladores endurecem as regras e tentam forçar as empresas a agir, Evergrande ainda se destaca pela sua má gestão corporativa.

Quando enfrentou uma crise de tesouraria, há dois anos, a Evergrande recorreu aos seus funcionários, o que levou muitos a emprestar-lhe dinheiro através da sua unidade de gestão de fortunas. As autoridades da cidade de Shenzhen, no sul da China, afirmaram este mês que detiveram alguns funcionários da unidade de gestão de fortunas.

Evergrande confirmou as detenções sem fornecer quaisquer detalhes, acrescentando um novo enigma a uma empresa que nunca esteve particularmente interessada em manter os seus investidores informados. A empresa cancelou então reuniões importantes para finalizar o plano de reestruturação, culpou a deterioração das vendas e disse que não poderia emitir nova dívida como parte do plano de reestruturação devido a uma investigação sobre o seu negócio principal, cujas ações são negociadas no continente.

Os investidores deixados no escuro por Evergrande agarraram-se às reportagens da mídia nos últimos dias. A mídia chinesa informou na segunda-feira Caixin Foi relatado que as autoridades detiveram Xia Haijun, o ex-CEO da Evergrande, e Pan Darong, o ex-CFO. Os dois ex-executivos da Evergrande renunciaram no ano passado devido ao seu envolvimento em um plano para desviar US$ 2 bilhões de uma subsidiária para os cofres da principal holding da Evergrande.

Então na quarta-feira Bloomberg Notícias relataram que o Sr. Hui, o presidente do conselho que também foi o fundador da Evergrande, foi levado pela polícia e estava sob vigilância residencial. A empresa não confirmou a prisão do Sr. Pan e do Sr.

À medida que as negociações sobre o reembolso aos credores estrangeiros de empresas como a Evergrande vacilam e os credores se tornam mais pessimistas, uma importante fonte de financiamento para as empresas chinesas está a secar.

“A porta está se fechando para as empresas chinesas emitirem dívida no exterior”, disse Alicia Garcia Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Natixis.

Garcia Herrero disse que as empresas privadas chinesas precisariam ser capazes de arrecadar dinheiro de investidores estrangeiros se quisessem se expandir. A maioria dos investidores não se sente mais confortável fazendo isso, disse ela.

“Quando precisarem de um mercado, ele estará lá? Acho que não.”

Claire Fu Contribuiu para relatórios.