Visualização dos ganhos do restaurante no primeiro trimestre: MCD, CMG, DPZ

Pedestres carregam sacolas do McDonald’s em Nova York, EUA, na quarta-feira, 6 de abril de 2023.

Victor J. Azul | bloomberg | Getty Images

Enquanto os restaurantes se preparam para divulgar seus resultados no primeiro trimestre, os investidores esperam resultados fortes.

Mas o resto do ano pode ser mais acidentado para o setor.

McDonald’s, Chipotle Mexican Grill e Domino’s Pizza apresentarão resultados trimestrais na próxima semana. Na semana seguinte, a Starbucks, a Restaurant Brands International, controladora do Burger King, e a proprietária da Taco Bell, Yum Brands, devem apresentar suas descobertas.

Quando os restaurantes divulgaram seus relatórios do quarto trimestre em fevereiro, muitos elogiaram o impressionante crescimento das vendas em janeiro. Mas esses resultados permitem comparações fáceis com as vendas fracas de um ano atrás, quando o surto de Covid-19 causou falta de pessoal e forçou mais consumidores a ficar em casa.

A indústria teve um crescimento menos impressionante em fevereiro e março. As vendas nas mesmas lojas subiram 6,8% em fevereiro e 3,2% em março, em comparação com o aumento de 14,1% em janeiro, de acordo com a Black Box Intelligence, que acompanha as métricas do setor de restaurantes.

Restaurantes rápidos e casuais tiveram o maior declínio nas vendas mês a mês, de acordo com dados do Bank of America, com base nas transações de cartão de crédito e débito de seus clientes.

Embora a inflação tenha acelerado no ano passado, os investidores estão preocupados com a disposição dos consumidores de gastar em restaurantes. Alguns setores, como fast food e cafeterias, costumam se sair melhor em tempos econômicos difíceis, devido aos preços relativamente baratos e à percepção de um luxo acessível.

Mas mesmo com a desaceleração da inflação, alguns clientes ainda estão retirando seus gastos com restaurantes.

Os investidores provavelmente olharão para abril para ter uma ideia melhor das tendências de gastos do consumidor, escreveu Sarah Senator, analista do Bank of America Securities, em uma nota de pesquisa publicada na quarta-feira.

Mas mesmo que os hábitos de compra dos consumidores se mantenham estáveis, o crescimento das vendas nas mesmas lojas em restaurantes não parecerá impressionante pelo resto do ano, já que números semelhantes do ano passado se tornam mais difíceis de superar.

O primeiro trimestre deste ano “é provavelmente o último trimestre das megaempresas da era epidêmica“,” O analista do Morgan Stanley, Brian Harbour, escreveu em nota aos clientes na segunda-feira.

A partir do segundo trimestre, os restaurantes enfrentarão comparações com o aumento das vendas do ano passado, impulsionado por aumentos de preços de dois dígitos, portanto, terão que contar com um tráfego maior para impulsionar o crescimento das vendas. Números de tráfego ruins têm sido um problema contínuo para muitos restaurantes, com algumas exceções notáveis, como o McDonald’s.

O analista da Stifel, Chris Uckel, disse em uma nota de pesquisa na sexta-feira que as empresas também podem estar adiando o aumento de suas previsões de vendas, apesar de um primeiro trimestre forte, dado o crescente consenso de que uma recessão ocorrerá no final de 2023.

Kevin McCarthy, gerente de portfólio do ETF Next Generation Connected Consumer da Neuberger Berman, admitiu que sua visão dos restaurantes é mais negativa do que nunca. Ele disse que McDonald’s e Chipotle são dois nomes que podem desempenhar um papel no abuso e ganhar participação de mercado, apesar do ambiente hostil.

McCarthy disse que as avaliações relativamente altas dos estoques de restaurantes trazem uma desvantagem para o setor. McDonald’s, Starbucks, Chipotle, Papa John’s e Yum são negociados a mais de 30 vezes a relação preço/lucro, de acordo com dados da Facttest.

“A avaliação não é barata em nenhum lugar. É provavelmente um desvio padrão acima de qualquer coisa que considero valiosa. Portanto, não farejamos valor e realmente não temos crescimento”, disse McCarthy.

Mesmo os resultados fortes do primeiro trimestre podem pesar sobre as ações de restaurantes, especialmente se os executivos mantiverem suas previsões conservadoras ou usarem um tom ambíguo em teleconferências com analistas.

As ações podem cair mesmo com resultados fortes, escreve o Morgan Stanley Harbour, “se o caminho a seguir for menos claro”.